碳酸锂周评：碳酸锂期现弱势震荡，供需矛盾主导市场

　　长江有色金属网数据显示，4月7-11日碳酸锂市场延续跌势后现企稳迹象。电池级碳酸锂现货价由73450元/吨跌至71300元/吨后企稳，周跌幅达2.93%；工业级碳酸锂均价从71550元/吨回落至69400元/吨，累计下跌3.01%。期货主力合约LC2505周内振幅达2.85%，最终收报70260元/吨，持仓量由19.6万手锐减至13.42万手，市场交投活跃度逐日下降。

　　周内市场呈现期现联动下跌特征。美国对华加征关税政策落地成为关键利空因素，104%的关税税率直接冲击锂电池正极材料出口，预计导致全年碳酸锂需求减少1.8万吨。需求端维持疲软格局，正极材料厂原料库存周期压缩至7天以内，储能电芯开工率环比降8个百分点，对应月需求减量1.2万吨。供应端压力持续释放，盐湖提锂产能利用率提升至65%，青海到港量环比增22%，全产业链库存维持在12.8-12.9万吨高位。

　　市场结构呈现分化特征：现货市场低价老货流通主导，贸易商以低于新货300-500元/吨抛售，部分电池级产品跌破68000元/吨触发刚性补库；期货市场则受宏观情绪压制，主力合约多次测试70000元/吨整数关口。产业链利润分配失衡加剧，锂辉石精矿对应碳酸锂成本仍高于现货价格，北方部分冶炼厂已现成本倒挂。

　　当前市场正处多空因素博弈关键期。利空方面，智利4月到港量预计达1.8万吨，叠加关税政策引发的需求收缩预期，价格重心仍存下移风险。潜在利多则来自68000元/吨技术支撑位引发的投机买盘，以及青海盐湖可能受气候影响的减产预期。技术替代节奏成为新变量，钠电池装车进度及磷酸锰铁锂产业化或改变中长期需求结构。

　　展望后市，碳酸锂价格或维持65000-75000元/吨宽幅震荡。建议生产企业利用期货工具对冲价格风险，下游厂商可把握68000元/吨下方安全边际建立库存。市场正从“高成本产能出清”向“需求复苏验证”过渡，二季度末库存去化进度与海外政策变动将成为破局关键。

　　本文基于市场信息分析，不构成投资建议，实际操作需结合实时动态审慎决策。长江有色金属网电话：0592-5668838